Período de recuperação de investimentos: cálculo e exemplos

O período de recuperação do investimento ou retorno é o tempo que leva para uma empresa recuperar o custo do seu investimento original em um projeto, quando o fluxo de caixa líquido é igual a zero.

É um determinante importante para saber se o projeto é realizado, pois geralmente os períodos de recuperação mais longos não são desejáveis ​​para posições de investimento.

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Fonte: pixabay.com

O período de recuperação do investimento ignora o valor do dinheiro ao longo do tempo, diferentemente de outros métodos de orçamento de capital, como valor presente líquido, taxa interna de retorno e fluxo de caixa descontado.

Esse conceito não considera a presença de um fluxo de caixa adicional que possa surgir de um investimento nos períodos após a obtenção do reembolso total.

Como ferramenta de análise, o período de recuperação de investimentos é frequentemente usado porque é fácil de aplicar e entender para a maioria das pessoas, independentemente da formação acadêmica ou do campo de trabalho.

Em que consiste?

Uma grande parte do financiamento corporativo é sobre orçamentos de capital. Um dos conceitos mais importantes que todo analista financeiro corporativo deve aprender é como avaliar diferentes investimentos ou projetos operacionais.

O analista deve encontrar uma maneira confiável de determinar o projeto ou investimento mais lucrativo a ser realizado. Uma maneira de os analistas financeiros corporativos fazerem isso é com o período de recuperação do investimento.

Orçamento de capital e período de recuperação

A maioria das fórmulas de orçamento de capital leva em consideração o valor do dinheiro ao longo do tempo. O valor do dinheiro ao longo do tempo é a ideia de que o dinheiro hoje vale mais do que a mesma quantia no futuro, devido ao atual potencial de ganho de dinheiro.

Portanto, se um investidor for pago amanhã, ele deverá incluir um custo de oportunidade. O valor do dinheiro ao longo do tempo é um conceito que atribui um valor a esse custo de oportunidade.

O período de recuperação do investimento não leva em consideração o valor do dinheiro ao longo do tempo. É simplesmente determinado contando o número de anos necessários para recuperar os fundos investidos.

Por exemplo, se levar cinco anos para recuperar o custo do investimento, o período de recuperação do investimento será de cinco anos.

Alguns analistas favorecem o método de retorno por causa de sua simplicidade. Outros gostam de usá-lo como uma referência adicional em uma estrutura de decisão de orçamento de capital.

Como é calculado?

A fórmula para calcular o período de recuperação do investimento depende se os fluxos de caixa por período do projeto são uniformes ou desiguais.

Se forem iguais, a fórmula para calcular o período de recuperação é a seguinte:

Período de recuperação do investimento = Investimento inicial / Fluxo de caixa por período.

Quando os fluxos de caixa são desiguais, os fluxos de caixa acumulados para cada período devem ser estimados. Em seguida, a seguinte fórmula deve ser usada para calcular o período de recuperação do investimento:

Período de recuperação do investimento = Tempo total de recuperação + (Reembolso não recuperado do investimento no início do ano / fluxo de caixa no ano seguinte).

Quanto menor o período de recuperação do investimento de um projeto, mais atraente o projeto será para o gerenciamento. Além disso, a gerência geralmente estabelece um período máximo de recuperação que um projeto em potencial deve atender.

Projeto para aceitar

Quando dois projetos são comparados, o projeto a ser aceito é aquele que atende ao período máximo de recuperação e possui o menor período de recuperação de investimentos.

É um cálculo muito simples, que não leva em consideração o valor do dinheiro ao longo do tempo. No entanto, é um bom indicador para medir os riscos de um projeto.

As regras de decisão para os períodos de recuperação do investimento são as seguintes: Se o período de recuperação for menor que o máximo permitido, o projeto será aceito. Se o período de recuperação for maior que o máximo permitido, o projeto será rejeitado.

Deve-se levar em consideração que o cálculo do período de recuperação do investimento utiliza fluxos de caixa, e não lucro líquido. Além disso, o cálculo do payback não aborda a lucratividade total de um projeto.

Em vez disso, o retorno simplesmente calcula a rapidez com que uma empresa recuperará seu investimento em dinheiro.

Exemplos

Caso Empresa A

Suponha que a empresa A invista US $ 1 milhão em um projeto que deverá economizar US $ 250.000 por ano.

O período de recuperação desse investimento é de 4 anos, dividido pela divisão de US $ 1 milhão por US $ 250.000.

Considere outro projeto que custa US $ 200.000 e não possui economia de caixa associada, mas fará com que a empresa aumente sua receita em US $ 100.000 a cada ano pelos próximos 20 anos (US $ 2 milhões).

Claramente, o segundo projeto pode fazer a empresa ganhar o dobro do dinheiro, mas quanto tempo levará para recuperar o investimento? A resposta é dividir $ 200.000 por $ 100.000, ou seja, 2 anos.

O segundo projeto levará menos tempo para pagar e o potencial de lucro da empresa é maior.

Baseado apenas no método do período de recuperação de investimentos, o segundo projeto é um investimento melhor.

Caso Newco

Suponha que a empresa Newco esteja decidindo entre duas máquinas (Máquina A e Máquina B) para adicionar capacidade de produção à sua planta existente. A empresa estima que os fluxos de caixa para cada máquina sejam os seguintes:

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É desejável calcular o período de recuperação do investimento das duas máquinas, usando os fluxos de caixa anteriores e decidir qual nova máquina a Newco deve aceitar.

Suponha que o período máximo de recuperação estabelecido pela empresa seja de cinco anos.

Primeiro, seria útil determinar o fluxo de caixa acumulado para cada projeto de máquina. Isso é feito na tabela a seguir:

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Período de recuperação para a Máquina A = 4 + 1.000 / 2.500 = 4,4 anos.

Período de amortização para a Máquina B = 2 + 0 / 1.500 = 2,0 anos.

Ambas as máquinas cumprem o prazo máximo permitido pela empresa de cinco anos para recuperar o investimento.

No entanto, a máquina B tem o menor período de recuperação e é o projeto que a Newco deve aceitar.

Referências

  1. Investopedia (2018). Período de retorno Retirado de: investopedia.com.
  2. Steven Bragg (2017). Ferramentas de contabilidade Método de retorno | Fórmula do período de retorno. Retirado de: accountingtools.com.
  3. Contabilidade Explicada (2018). Período de retorno Retirado de: accountingexplained.com.
  4. IFC (2018). Período de retorno Retirado de: corporatefinanceinstitute.com.
  5. Harold Averkamp (2018). Como você calcula o período de retorno? Coach de contabilidade Retirado de: accountingcoach.com.

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