Razão circulante: análise, como é calculada e exemplos

O índice atual é um indicador de liquidez que mede a capacidade de uma empresa de pagar suas obrigações de curto prazo ou que tem vencimento o mais tardar em um ano.

Esse indicador informa os investidores e analistas sobre como uma empresa pode maximizar o ativo circulante em seu balanço patrimonial para cumprir com sua dívida de curto prazo e outras contas a pagar.

Razão circulante: análise, como é calculada e exemplos 1

Fonte: pixabay.com

O índice atual pode ser uma medida útil da solvência de curto prazo de uma empresa quando colocada no contexto daquilo que tem sido historicamente normal para a empresa. Também oferece mais informações quando calculadas repetidamente em vários períodos.

Uma limitação surge quando a taxa de circulação é usada para comparar diferentes empresas entre si. As empresas diferem substancialmente entre os setores, portanto, comparar essa proporção em diferentes setores não leva a uma visão produtiva.

O índice atual é assim denominado porque, diferentemente de outros motivos de liquidez, incorpora todos os ativos e passivos circulantes. A taxa atual também pode ser chamada de taxa de capital de giro.

Análise da Razão

Relação de circulação alta

Um índice atual maior que 1 indica que a empresa possui recursos financeiros suficientes para permanecer solvente no curto prazo.

No entanto, como o motivo atual é apenas uma fotografia, não é uma representação completa da liquidez ou solvência de uma empresa.

Por exemplo, uma empresa pode ter uma taxa de circulação muito alta, mas suas contas a receber podem ser muito antigas, talvez porque seus clientes paguem muito lentamente, o que pode estar oculto na taxa atual.

A qualidade dos outros ativos de uma empresa também deve ser considerada contra suas obrigações. Se o estoque não puder ser vendido, a taxa atual poderá parecer aceitável a qualquer momento, mas a empresa poderá estar em falência.

Em teoria, quanto maior a taxa atual, mais capaz a empresa tem de pagar suas obrigações.

No entanto, embora um índice alto maior que 3 possa mostrar que a empresa pode cobrir três vezes o seu passivo circulante, isso realmente indica que não está usando seus ativos circulantes com eficiência ou que não está gerenciando bem seu capital de giro.

Baixa razão de circulação

Uma empresa com uma relação atual menor que 1 não possui capital disponível para cumprir suas obrigações de curto prazo, se todas expirarem ao mesmo tempo.

Isso pode parecer alarmante, embora situações diferentes possam afetar o motivo atual em uma empresa sólida.

Por exemplo, um ciclo normal para os processos de cobrança e pagamento da empresa pode levar a uma alta taxa de circulação quando os pagamentos são recebidos, mas a uma baixa taxa de circulação à medida que essas cobranças diminuem.

O cálculo do índice atual de cada vez pode indicar que a empresa não pode cobrir todas as suas dívidas de curto prazo, mas isso não significa que não poderá fazê-lo depois que os pagamentos forem recebidos.

Além disso, algumas grandes empresas, como a Wal-Mart, podem negociar prazos de pagamento mais longos do que a média com seus fornecedores.

Grandes varejistas também podem minimizar o volume de seus estoques por meio de uma cadeia de suprimentos eficiente, reduzindo o ativo circulante em comparação com o passivo circulante, gerando uma taxa de circulação mais baixa.

Por exemplo, sabe-se que o índice atual do Wal-Mart em janeiro de 2019 era de apenas 0,80.

Mudar ao longo do tempo

O que torna a proporção atual boa ou ruim depende de como ela muda com o tempo.

Uma empresa que parece ter um motivo de circulação aceitável pode estar caminhando para uma situação em que terá dificuldade em pagar suas contas.

Pelo contrário, uma empresa que parece estar com dificuldades agora pode estar progredindo em direção a uma razão de circulação mais saudável.

No primeiro caso, espera-se que a tendência da taxa atual ao longo do tempo tenha um impacto negativo no valor da empresa.

Um motivo circulante que está melhorando pode indicar uma oportunidade de investir em ações subvalorizadas em uma mudança da empresa.

Como é calculado?

Para calcular esse índice, os analistas comparam o ativo circulante de uma empresa com o passivo circulante. A fórmula é:

Índice atual = total do ativo circulante / total do passivo circulante.

Os ativos circulantes listados no balanço patrimonial incluem caixa, contas a receber, estoques e outros ativos que devem ser liquidados ou convertidos em caixa em menos de um ano.

O passivo circulante inclui contas a pagar, salários, impostos a pagar e a parcela atual da dívida de longo prazo.

Uma taxa de circulação que esteja alinhada com a média da indústria ou um pouco mais alta é considerada aceitável. Uma taxa de circulação inferior à média da indústria pode indicar um risco maior de inadimplência.

Da mesma forma, se uma empresa possui uma taxa de circulação muito alta em comparação com o grupo de pares, isso indica que a administração pode não estar usando seus ativos com eficiência.

Limitações

Componente de inventário

Quando o número de ativos circulantes inclui uma grande proporção de estoque, pode haver uma limitação, pois esses ativos podem ser difíceis de liquidar.

Isso pode ser um problema se a administração usar técnicas de contabilidade para alocar uma quantidade incomumente grande de custos gerais ao estoque, aumentando ainda mais a quantidade registrada de estoque.

Pagamento da Dívida

Outro problema pode surgir quando uma empresa usa sua linha de crédito para pagar as contas à medida que expiram, tornando o saldo de caixa próximo de zero.

Nesse caso, o índice atual poderia ser bastante baixo e, no entanto, a presença de uma linha de crédito permitiria que a empresa pagasse em tempo hábil.

Comparação entre indústrias

As empresas possuem estruturas financeiras diferentes em diferentes setores, portanto, não é possível comparar os motivos de circulação das empresas em todos os setores.

Em vez disso, o uso da razão circulante deve se limitar às comparações dentro do mesmo setor.

Exemplo

O índice atual para três empresas, Apple, Walt Disney e Costco Wholesale, é calculado da seguinte forma para o exercício fiscal encerrado em 2017:

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Para cada US $ 1 em dívida de curto prazo, a COST tinha US $ 0,98 centavo disponível para quitar a dívida no momento em que essa foto foi tirada.

Da mesma forma, a Disney tinha US $ 0,81 centavo no ativo circulante para cada dólar de dívida de curto prazo.

A Apple tinha mais do que suficiente para cobrir seu passivo circulante se eles tivessem que ser pagos, em teoria, imediatamente e todos os ativos circulantes pudessem ser convertidos em dinheiro.

Referências

  1. Will Kenton (2019). Definição da relação atual. Retirado de: investopedia.com.
  2. Meu curso de contabilidade (2019). Relação atual Retirado de: myaccountingcourse.com.
  3. Wikipedia, a enciclopédia livre (2019). Relação atual Retirado de: en.wikipedia.org.
  4. IFC (2019). Fórmula de relação atual. Retirado de: corporatefinanceinstitute.com.
  5. Steven Bragg (2019). Relação atual Ferramentas de contabilidade Retirado de: accountingtools.com.

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